财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管马斯克会加入中国国籍吗理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。马斯克会加入中国国籍吗>

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞马斯克会加入中国国籍吗争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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