本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本社日节是什么节日 社日节是农历几月初几中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(s社日节是什么节日 社日节是农历几月初几huǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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