本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特(t稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字è)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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