五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务(wù)上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国(guó)去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎ那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲n)扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机(jī)的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对全(quán)球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发(fā)现它还(hái)是(shì)没(méi)有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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