本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字0; line-height: 24px;'>形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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