截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(x戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画iāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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