建议前(qián)瞻性布局(jú)产品

　　市场高点避免盲目(mù)规模扩张

　　据(jù)记者观(guān)察，从近三(sān)月即将迎来(lái)开(kāi)放(fàng)的定期开放(fàng)式基金来看，多数(shù)成立于2020年(nián)下半年-2021年1季度，高点成立可(kě)能是(shì)部(bù)分基金破净(jìng)的重要原因。

　　针(zhēn)对上(shàng)述现象，孙桂平表示，从基金发行角度而言(yán)，权益市场高(gāo)点(diǎn)时基金发行相对容易，而且规模(mó)也容易做(zuò)大，基金公司(sī)有动力去(qù)做；但从投资者而言，高点入(rù)市就容易(yì)出现一段(duàn)时间内(nèi)基(jī)金业绩表(biǎo)现不佳，甚至(zhì)出现大幅下跌(diē)的情形。

　　因此(cǐ)，孙(sūn)桂(guì)平认为，对基金公司而言，在市场高点(diǎn)时(shí)要(yào)保持冷静，相对谨慎发(fā)行产(chǎn)品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲目(mù)规(guī)模(mó)扩张(zhāng)冲(chōng)动，从客户利(lì)益(yì)导向进(jìn)行产品(pǐn)布局和发行(xíng)。此举(jǔ)既可以(yǐ)保护投(tóu)资者利益，也(yě)可以树立(lì)基金公司良好口碑，有利于基(jī)金公司(sī)长期管理(lǐ)规模提升。

　　上(shàng)述基金销售机(jī)构负(fù)责(zé)人也(yě)表示，在(zài)市场高位(wèi)、情绪(xù)火热时发行基金往往伴随着较高的风(fēng)险。一方面，近(jìn)两年权益(yì)市场的整体波动增大，风格(gé)轮动(dòng)现(xiàn)象加剧。所以，近两年不同(tóng)的投资策略、不同投资范围(wéi)的基(jī)金收(shōu)益率差(chà)距较大。另一(yī)方面，市场(chǎng)情绪火热时容易出现爆(bào)款基金(jīn)，较大规(guī)模给(gěi)基金(jīn)经理带来的灵活性限制很可能会影响产品(pǐn)未来的超额收益(yì)。同(tóng)时(shí)，优(yōu)质资(zī)产的资金(jīn)容(róng)量通常有限，且短期快(kuài)速上涨很(hěn)可能估值虚高(gāo)。过高的管理规模要求(qiú)基(jī)金经理不得不跨出舒适圈，覆盖更(gèng)多投资机会，调整投(tóu)资分布(bù)，也可(kě)能(néng)会增加错判的(de)风险，对获取超(chāo)额(é)收益影响很大。

　　同时(shí)，该基(jī)金销(xiāo)售部(bù)门机构负责(zé)人(rén)也建议基金公司前(qián)瞻性布局产品，并将规模(mó)控制在基金经(jīng)理(lǐ)能力范围内，高点成立(lì)的产(chǎn)品，如果通(tōng)过均衡和多元化的(de)布局，避免单押一个赛(sài)道，并(bìng)通过抓取阶(jiē)段性投资机会、控制回撤等方法，也能(néng)在中长期斩获(huò)一定的超额收益。

　　事实上，随着定期开(kāi)放式权益类基金(jīn)表现不及预期(qī)，近(jìn)一年(nián)新(xīn)成立的定开权益(yì)类基金仅有7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发行规模2.71亿元，同比也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金表现不及(jí)预期时，投(tóu)资者的心态会受到一定程度的影(yǐng)响，甚至可能打击投资者的(de)投资信心。如果破净率持(chí)续上(shàng)升的话，投资者对于后续新发基金的购买意愿可(kě)能会下降。” 上述(shù)基金销(xiāo)售机构负责人(rén)称。

　　孙桂平也认为，定开基金在基(jī)金经理更好施(shī)展(zhǎn)投资决策，有效(xiào)阻止投资者频繁交易等(děng)方(fāng)面具(jù)有明显(xiǎn)优势(shì)，有(yǒu)利于为(wèi)投资者创造更好收(shōu)益。但是定开基金(jīn)也受市场波(bō)动影响，跌破(pò)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级净(jìng)值也(yě)是(shì)正常现象。

　　“因此，未来定开(kāi)基金发行时，一是要避免高(gāo)位(wèi)发行，二是要做好投资者教育。”孙(sūn)桂平称。

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