今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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