本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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