今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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