大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

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　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行(xíng)业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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