本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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