总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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