券商今年(nián)一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年(nián)较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商整体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异化(huà)监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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