在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qi未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思án)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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