本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīn大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年g)合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销(xi大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年āo)售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成(c大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年héng)立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业(yè)务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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