财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(zī)源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需(xū)求预期的(de)提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的(de)价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈(tán)价策(cè)略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素(sù)影响。有产(chǎn)业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需(xū)求是否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际(jì)上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产(chǎn)业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不(bù)是关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些正(zhèng)常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来(lái)走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人(rén)士(shì)指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游(yóu)车市短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等(děng)系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数(shù)据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度(dù)到(dào)来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订(dìng)单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从“大开大(dà)合”的波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材(cái)料的价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价(jià)格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨(dūn)的(de)价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

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