全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、1亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断23.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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