在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者(zhě)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kā夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音i)始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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