北京(jīng)时间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自全球各(gè)地的(de)投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)到(dào)1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的H股。根(gēn)据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎ罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片n)，5年净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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