五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约(yuē)。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早(zǎo)就(jiù)该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会(huì)来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世(shì)纪(jì)金融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(ch球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么uān)透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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