踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(gm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名uò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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