踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压nǐ)将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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