华尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　太深是一种什么体验，太深是不是不好>伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(太深是一种什么体验，太深是不是不好yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的太深是一种什么体验，太深是不是不好公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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