近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为(wèi)了炙手可(kě)热的(de)行业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本(běn)和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对(duì)外(wài)投资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒ18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边(biān)反思(sī)的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注(zhù)意把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百(bǎi)分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题(tí)榜首，由(yóu)此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也(yě)明显呈现出(chū)“18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的(de)风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事(shì)”却(què)很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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