近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(y硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写uè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写(lì)电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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