近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(r再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了óng)护(hù)理(lǐ)板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资(zī)金(jīn)近两日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续(xù)向再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通信(xìn)。

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