个人(rén)养老金业务试(shì)点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为期一(yī)年的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地区(qū)进行推(tuī)进(jìn)。据人(rén)力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月末(mò)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)开户数量达到3324万，市场空间初(chū)步(bù)打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借(jiè)其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已(yǐ)有多(duō)方(fāng)实(shí)践。时(shí)值个人(rén)养老金(jīn)业务试点推行(xíng)半年之际，中国基金报记者(zhě)深入(rù)多(duō)家券(quàn)商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以来，个人养老(lǎo)金业务正在(zài)获得更多证(zhèng)券公司的(de)重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金试(shì)点落地(dì)，14家券商获得代销资格(gé)。截(jié)至今年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的代销方(fāng)之一(yī)，证券公司在个人养老金业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推(tuī)广中持续发(fā)力(lì)，个(gè)人养老金业务(wù)也(yě)成为(wèi)大型券商们财(cái)富管理转型的重(zhòng)要抓手。通过(guò)精心布局产品(pǐn)及(jí)渠道，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有(yǒu)可为

　　目前，个(gè)人养老金可(kě)投资的产品主要有四(sì)类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老(lǎo)保险、公募(mù)基金。据人社(shè)部个人养(yǎng)老金产品名录显(xiǎn)示，当前上(shàng)线(xiàn)个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险类产品(pǐn)分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售资(zī)格，完(wán)成全部(bù)40家基金(jīn)管(guǎn)理公司共计126只个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金产(chǎn)品的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务负(fù)责人(rén)向中(zhōng)国基金报记者(zhě)介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续(xù)将(jiāng)不断(duàn)完善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人指出，从客(kè)户服务办理的(de)角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品(pǐn)货架丰富的机(jī)构(gòu)办理个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务。因此在服务(wù)体系的基(jī)础(chǔ)架构上(shàng)，风格多样、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能够(gòu)带给客户更好的(de)服务(wù)办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)基(jī)础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客(kè)户投资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的(de)认知、对自(zì)身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较(jiào)为模(mó)糊。帮助(zhù)客(kè)户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为服(fú)务机(jī)构的“核心竞争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要(yào)深入、充(chōng)分、严(yán)谨地研(yán)究(jiū)每类产品的特(tè)性；结(jié)合存量客户的个性化(huà)画(huà)像(xiàng)和客(kè)户(hù)特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个(gè)人(rén)投资者来说，当前阶段认可并开通(tōng)个人养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个人养老金(jīn)带(dài)来(lái)的个(gè)税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自(zì)然是需(xū)要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令不(bù)少投资者(zhě)犯难(nán)：买什(shén)么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择到(dào)适合自己的产品，证(zhèng)券公(gōng)司的(de)投顾力(lì)量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万(wàn)名高素质(zhì)的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下相结合的(de)方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户(hù)提供有温(wēn)度的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广(guǎng)个(gè)人养老金业(yè)务时曾(céng)介绍，其(qí)结(jié)合个人养老金基金特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金(jīn)基金评(píng)价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能力(lì)、业(yè)绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益性价(jià)比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特(tè)色养(yǎng)老金(jīn)基金产品(pǐn)清单，满足养老金(jīn)客(kè)户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司(sī)营(yíng)业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难(nán)以与大型商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会上(shàng)，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列(liè)全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建设银行和(hé)工商银行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资(zī)者(zhě)通过其渠道开通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服(fú)务平台上仅(jǐn)可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金业(yè)务的银行中，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相(xiāng)比，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个人养(yǎng)老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站(zhàn)式”服务(wù)作为宣(xuān)传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金(jīn)业(yè)务从引(yǐn)导客户(hù)形成(chéng)科学养老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业资(zī)配服务和一(yī)站式的产品选择。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个(gè)人(rén)养老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供(gōng)含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解(jiě)决方案。东(dōng)方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于(yú)对个人养老(lǎo)金目(mù)标(biāo)客群的(de)深入研究，将开发大(dà)中(zhōng)型企业作(zuò)为个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国(guó)广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协(xié)同(tóng)系(xì)统内(nèi)成员(yuán)公司(sī)开(kāi)展走进(jìn)企业推广(guǎng)个(gè)人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人(rén)养老金上门服(fú)务(wù)，免去客户(hù)前往营(yíng)业厅办(bàn)理业务(wù)路上(shàng)花费的(de)时间，提高服务效率，节约(yuē)客(kè水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)户时间(jiān)。展业(yè)初期组织了(le)超(chāo)过100场的个(gè)人养老金走进企业(yè)服务(wù)活动，覆盖(gài)企业员工(gōng)近万人。

　　个(gè)人养老金制(zhì)度试点半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构(gòu)正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人养老金(jīn)市(shì)场。如今，个人养老金(jīn)制度实施已有半年，相关产品的(de)收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券商财富(fù)管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向之一。通过不断完善客户(hù)服务体系，满足客户多层次(cì)金融需求(qiú)，促(cù)进财富(fù)管理(lǐ)业务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在业(yè)务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方面，会(huì)根据国(guó)家(jiā)政策选择社保(bǎo)关(guān)系在(zài)先行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感、对理(lǐ)财有初步认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服(fú)务，对其(qí)他客户会(huì)随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像的(de)覆盖(gài)进行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司(sī)可重点关注(zhù)企(qǐ)事业单位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的企(qǐ)业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势(shì)，具备一定投(tóu)资意识(shí)和财务认知；这类人群对(duì)未(wèi)来退(tuì)休有一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个(gè)人养老金是一个增量市场，对(duì)证券公司而言(yán)，针对潜在客群可以(yǐ)全(quán)市场(chǎng)覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过(guò)投研(yán)优势和专业投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老投(tóu)资场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户的风(fēng)险偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积(jī)极等(děng)不同风险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人(rén)养老金投(tóu)资计划(huà)。此外(wài)，证券(quàn)公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提升客户养老投(tóu)资的获得(dé)感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负(fù)责人表示，会针对不(bù)同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不同资金体量制定个(gè)性化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个(gè)人养老金，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供(gōng)符合监管部门(mén)要求的(de)金融机构(gòu)和金融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务(wù)，包括(kuò)养(yǎng)老计(jì)算器(qì)、个(gè)性化的补(bǔ)充养老解决方案(àn)、定(dìng)期的养老方案跟踪(zōng)报告以(yǐ)及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边的(de)养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务(wù)创新(xīn)方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造(zào)增量市(shì)场，承担(dān)起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大资源投入，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人养老金的认(rèn)知。走(zǒu)进企事业(yè)单位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方式触(chù)达(dá)企(qǐ)业和客(kè)户，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了解(jiě)个人养老(lǎo)金(jīn)的(de)重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客(kè)户对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能(néng)优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的(de)养老资(zī)讯和实用(yòng)养(yǎng)老工具（如(rú)节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强(qiáng)与客户的(de)深(shēn)度(dù)互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科技(jì)应用方面，引(yǐn)入智能科技和人(rén)工智能技术，通(tōng)过数(shù)据分析(xī)和算法模型，根据客(kè)户的风险(xiǎn)承受能力、资产状(zhuàng)况和(hé)目(mù)标退休(xiū)年限，定制化(huà)推荐养老金产品组合，并(bìng)提(tí)供实时(shí)投资(zī)组合跟踪(zōng)和(hé)风险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智(zhì)能客(kè)户分(fēn)析系统(tǒng)的(de)基础上，可以针对不(bù)同(tóng)养老诉求的(de)客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年(nián)龄(líng)阶(jiē)段的客户提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和(hé)回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的重(zhòng)要(yào)关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意(yì)到，目前(qián)养老目标基金的整体收益水平并不乐(lè)观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市场149只公(gōng)募养老基(jī)金产品(pǐn)，近七(qī)成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万(wàn)家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做到从(cóng)中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又让(ràng)客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户(hù)保(bǎo)值(zhí)增值，否则(zé)将(jiāng)违背(bèi)客(kè)户通过投资(zī)达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明(míng)显(xiǎn)，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本(běn)金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到(dào)在保证(zhèng)其特点达到(dào)的同时(shí)又规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺(quē)陷。“从不同(tóng)客群情况来(lái)看，低波(bō)低回撤对于离退(tuì)休时(shí)点较近(jìn)的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤特征产(chǎn)品对(duì)于(yú)还有20-30年(nián)才(cái)退(tuì)休的投(tóu)资者也是可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金(jīn)的保值增(zēng)值效果。”

　　为达(dá)到上述(shù)两个目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效(xiào)且动态适配的(de)产品评价体系(xì)，通过该体系的评价，能(néng)较为(wèi)清晰地区(qū)分(fēn)出产(chǎn)品的“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策略产(chǎn)品进(jìn)行(xíng)综合评(píng)判。如此，才能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基(jī)金分为目标风险型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者(zhě)可以根据自身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产品。比如低风(fēng)险偏好(hǎo)的客户可选择(zé)目标日期型中的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股票资(zī)产仓位降低产品波动，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的收(shōu)益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老金替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验(yàn)，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的增(zēng)值功能也是一(yī)个重要(yào)考量。由于(yú)个人养老金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能(néng)够承受(shòu)一定的短期波(bō)动，对(duì)于(yú)追求长期投资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一(yī)定高比例(lì)资金在(zài)权益型资(zī)产上(shàng)，实(shí)现养老投资的保值增值目(mù)标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人也认为，个人养老金产品具有(yǒu)一(yī)定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期(qī)保值(zhí)增(zēng)值的养老需求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长期资金的(de)稳(wěn)健投资回报，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和(hé)客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商(shāng)如何突破自身(shēn)瓶(píng)颈(jǐng)，实现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参(cān)与(yǔ)到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未(wèi)来还有以下(xià)三(sān)方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施建设，能(néng)在服(fú)务(wù)时(shí)效性(xìng)上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下(xià)单服(fú)务；二是(shì)增加产品销(xiāo)售范(fàn)围(wéi)，在(zài)养老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为(wèi)客户(hù)提(tí)供的养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老理财）；三(sān)是明(míng)确养(yǎng)老规划(huà)业(yè)务合规性(xìng)，为不(bù)同的(de)客户提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像的(de)养老规(guī)划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责人(rén)提出，当(dāng)前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税(shuì)端(duān)进行一系(xì)列(liè)前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代(dài)销个(gè)人养老(lǎo)金产品的管(guǎn)理要求，券商暂(zàn)时(shí)无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品(pǐn)，可供投(tóu)资者选择(zé)的产(chǎn)品(pǐn)种类较(jiào)为单(dān)一(yī)，难以进(jìn)一(yī)步为投(tóu)资者提供更丰富的(de)个人养(yǎng)老金配置方案。未(wèi)来期待能够从政策端进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人养老(lǎo)金品种的(de)引入和(hé)研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰(fēng)富客(kè)户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样rén)称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人(rén)养(yǎng)老第(dì)二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退税的开始，不少人发现自己的(de)退(tuì)税比去年多了(le)不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通(tōng)了(le)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不少本(běn)来不想(xiǎng)开户的年(nián)轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露(lù)的数据，截至今年3月底，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)参(cān)加人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一(yī)个(gè)月(yuè)的时间里，增加了500万户(hù)，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升(shēng)，但是个人养老(lǎo)金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月(yuè)开立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访(fǎng)的结(jié)果来看(kàn)，个人(rén)养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿意(yì)入金(jīn)的(de)主要原因(yīn)。而选择开户的原(yuán)因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了不少吸引客户(hù)开户(hù)的(de)优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责(zé)人(rén)认为，这是(shì)一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济(jì)状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务(wù)人员(yuán)及其所在(zài)机构有比较专业且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满(mǎn)足个人或家庭养老的(de)全面需求(qiú)，还需要结合其他(tā)商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差(chà)，难以预防到退休(xiū)前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国(guó)保(bǎo)险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会(huì)长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云在近期(qī)举办的2023清华五道口(kǒu)全(quán)球(qiú)金(jīn)融论(lùn)坛(tán)上表示，目前个人养老金(jīn)试点(diǎn)效(xiào)果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占(zhàn)基(jī)本(běn)养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总局出手，率先增加(jiā)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)的(de)供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管理总局已向(xiàng)业内就关于(yú)促进专(zhuān)属商业养老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着专属商业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化(huà)业务(wù)，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加不少。此外，专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险是对接个人养老金制度的主要(yào)保险(xiǎn)产品，这意味着个人(rén)养(yǎng)老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了(le)解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的(de)收益(yì)模(mó)式，提(tí)供稳健型、进(jìn)取(qǔ)型两(liǎng)种风格(gé)账户供客户(hù)选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老(lǎo)保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融(róng)机(jī)构(gòu)呼吁(xū)从(cóng)产(chǎn)品设计端解决“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河(hé)证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突(tū)出的特(tè)点(diǎn)，包括为退休(xiū)人(rén)群提(tí)供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入补充来源(yuán)、对(duì)冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初(chū)心，必须切实(shí)从(cóng)客户(hù)需(xū)求(qiú)出发(fā)；养老金融产品(pǐn)的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧密围绕承担(dān)、减少(shǎo)或转移(yí)上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的(de)让(ràng)利(lì)于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长期(qī)正(zhèng)确的(de)事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好(hǎo)增(zēng)值(zhí)能力(lì)资产(chǎn)的(de)养老产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(g水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ēn)据(jù)客户需求(qiú)设计(jì)出在(zài)养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负(fù)责人表示。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望能参与到具体的(de)产(chǎn)品设(shè)计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来(lái)可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球(qiú)等(děng)另类(lèi)资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的可选(xuǎn)标的(de)，更好(hǎo)地分散投资(zī)风险。

　　励正集团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户的(de)时候做投资(zī)选择。这(zhè)样在开户的时候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份(fèn)有限公司(sī)总经理王玉(yù)改(gǎi)近日(rì)表(biǎo)示，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)可以(yǐ)通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融工具来解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还(hái)发力个人养(yǎng)老金账户(hù)以外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经理鹿(lù)宁(níng)告(gào)诉记者，目(mù)前(qián)，银河(hé)证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点，已退休人群养老(lǎo)需求的(de)流动性(xìng)、安全(quán)性(xìng)、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性(xìng)化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续(xù)卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养老需求(qiú)的资(zī)产配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人(rén)养老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养老型年金、增(zēng)额(é)终身寿等(děng)不(bù)同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性(xìng)资产和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客户多样化(huà)、多(duō)层级(jí)的养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综合(hé)评价系统(tǒng)。该系统可以通过(guò)客(kè)户提(tí)供的(de)“脱敏”后年金组合(hé)净值(zhí)与持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年(nián)金组合(hé)的评(píng)价结(jié)果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机构事业(yè)单位(wèi)职(zhí)工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河证券基金研究中(zhōng)心已为部分省(shěng)市提供(gōng)职业年金的(de)组合(hé)评价(jià)与(yǔ)管理咨询(xún)服务，也(yě)计划结合机(jī)构条线业务规划为央(yāng)企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者(zhě)，公司(sī)自(zì)主开发建设(shè)部署的(de)年金综合评(píng)价系统及研究咨(zī)询(xún)服(fú)务，具(jù)有养老属(shǔ)性(xìng)的(de)综(zōng)合金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家养(yǎng)老发(fā)展战略(lüè)而(ér)推(tuī)出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步建立了(le)个人养(yǎng)老金及个人养老金融服务体系(xì)，充分利用金融产品(pǐn)代理(lǐ)销(xiāo)售牌照和保险兼业代(dài)理(lǐ)牌照(zhào)，为百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温度(dù)、有态度的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金融服(fú)务(wù)。”罗黎(lí)明(míng)说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通过程(chéng)非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度(dù)在不断提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是(shì)开了账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开(kāi)始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或者有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就(jiù)会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落(luò)地已经(jīng)过去半(bàn)年，民(mín)众接受度和业(yè)务进展(zhǎn)情况如何(hé)？从业人员(yuán)在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难(nán)？不同年(nián)龄段的(de)群体(tǐ)会怎(zěn)样理(lǐ)解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券商营业部，了解个人(rén)养老金制(zhì)度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关注税(shuì)收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意(yì)退休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社(shè)会保险公共服(fú)务(wù)平台(tái)数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制度经(jīng)过半年时间的(de)发(fā)展，在产品种类、数量和参(cān)与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券(quàn)商营业部财(cái)富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个人(rén)养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多(duō)是(shì)打(dǎ)电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询(xún)和开户外，还有(yǒu)不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织来了解(jiě)、参与个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地(dì)区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的钱(qián)即使(shǐ)存长期也不会影响她未(wèi)来的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是(shì)在(zài)基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外多一份积(jī)累。

　　而另(lìng)一位工(gōng)作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税收优(yōu)惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生(shēng)活(huó)质(zhì)量还有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他(tā)们在日常介(jiè)绍个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的过(guò)程中确(què)实会(huì)考(kǎo)虑到不同年龄(líng)群(qún)体的不同需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着(zhe)重介绍(shào)“退休(xiū)后(hòu)多一份保(bǎo)障”推广效(xiào)果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不(bù)少已经了解(jiě)个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数(shù)据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人(rén)养老金账(zhàng)户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老(lǎo)金业(yè)务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客(kè)户则是认(rèn)为在个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前(qián)个(gè)人养老金(jīn)可(kě)以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养(yǎng)老金只支(zhī)持代销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些(xiē)客户风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力较(jiào)低，想寻求更低风(fēng)险等(děng)级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难(nán)以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养(yǎng)老需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活(huó)和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样