一度被(bèi)称为“机(jī)构投资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅(jǐn)在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也超过了机构投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投(tóu)资者逐(zhú)渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年新(xīn)成(chéng)立的(de)37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一(yī)周披露的个人投(tóu)资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机(jī)构资金。吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市>

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部总监助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前(qián)，权益类ETF的(de)规模主要集(jí)中在(zài)几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越来越被普通个人投资者(zhě)认知，从而使个(gè)人(rén)股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也(yě)越来越受到(dào)个(gè)人投资(zī)者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来，这些(xiē)个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持有一(yī)篮子股票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的(de)理念(niàn)扎根较深，更倾向于(yú)交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本的把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增持宽基(jī)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有(yǒu)比例平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资(zī)者占比较高的(de)行(xíng)业或主题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份(fèn)额(é)也是在增(zēng)长(zhǎng)的(de)，这一数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者对行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投(tóu)资者(zhě)都会将(jiāng)较为低(dī)风险的宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合(hé)配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较(jiào)均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场(chǎng)上行(xíng)时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也(yě)随(suí)之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近(jìn)五年(nián)市场成(chéng)交热情(qíng)的提升带来(lái)了A股市场(chǎng)的(de)大(dà)幅发展，个(gè)人(rén)投资者入市规模(mó)激增，而在(zài)经历了多种行情风格(gé)的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资领域带来了(le)大量的学(xué)习成本，而(ér)ETF的(de)投资(zī)门(mén)槛较低，运作透明度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获得个人投(tóu)资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究(jiū)分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资者(zhě)会基(jī)于(yú)大势选择宽基投资(zī)工具(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更(gèng)容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升(shēng)，股票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平(píng)均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股(gǔ)民转为(wèi)基民，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰(tài)基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个(gè)人(rén)投资者大都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因(yīn)此个人投资(zī)者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受到市场消息的影响，这(zhè)对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基(jī)金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比可能(néng)会带来(lái)更(gèng)活跃的交易(yì)，并带来更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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