总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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