今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主(z泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏hǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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