财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道(dào)扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国(g警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗uó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十(sh警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗í)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情(qíng)况如(rú)下(xià)：

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