金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。<妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思/p>

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和(h妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思é)价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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