近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释值重估(gū)，同文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅(fú)居前的(de)方(fāng)向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(z文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释hōng)特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下(xià)方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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