昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达(dá)数(shù)百页(yè)、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法案(àn)，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在(zài)未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可(kě)自(zì)由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计(jì)布伦(lún)特原油价格(gé)到(dào)2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全(quán)押(yā)注美联(lián)储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再(zài)度(dù)加息25个(gè)基(jī)点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化(huà)了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于(yú)美联储加(jiā)息规模(mó)通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大关(guān)一(yī)步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球(qiú)第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规(guī)模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要(yào)的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收(shōu)将达到110亿美元(yuán)左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的(de)展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和运(yùn)行机器学习(xí)软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下(xià)探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为明显；而(ér)从美联储5月(yuè)会(huì)议(yì)纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息(xī)的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料(liào)价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移(yí)导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进(jìn)口规模又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量(liàng)均值为(wèi)1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去(qù)年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期(qī)货研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内(nèi)政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期(qī)市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材(cái)需求端利空可能(néng)来自(zì)海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在(zài)7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价(jià)格(gé)还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面有实(shí)质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加(jiā)造成(chén复活的作者是谁，复活的作者是谁g)的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初(chū)期(qī)的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外(wài)价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链库存整(z复活的作者是谁，复活的作者是谁hěng)体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续(xù)进入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹(dàn)。

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