大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获40kg是多少斤(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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