5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chu小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思án)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(mi小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思àn)，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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