今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的(de)研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了strong>

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报(bào)披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。