投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子>

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科(kē225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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