芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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