总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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