今年(ni高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来án)以来(lái高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通基金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季(jì)度加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值(zhí)统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别(bié)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加仓幅(fú)度最大的前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mà高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来o)易、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季(jì)度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市(shì)场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让美(měi)联储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资(zī)区(qū)域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也更具有数(shù)据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司(sī)下(xià)半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相对较(jiào)高的(de)行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面(miàn)，受行业(yè)反(fǎn)垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍(réng)将受到一(yī)定程(chéng)度(dù)的(de)压制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但(dàn)是随着中报(bào)业绩(jì)的释放和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可(kě)能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在(zài)低(dī)位、风(fēng)险溢价(jià)均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经济(jì)修复有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续(xù)性超预(yù)期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机(jī)会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等(děng)。

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