金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温(wēn)。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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