本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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