金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是(sh0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ì)驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延(yán)迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dà0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题n)是(shì)驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库(kù)存(cún)的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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