金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下(xià)，存(cún)在累(lèi)库和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可(kě)能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成现(xiàn)货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和(hé)下(xià)游反馈(kuì)和实际地产(ch中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格(gé)，产销维持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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