周(zhōu)一的股市(shì)震(zhèn)荡翻红(hóng)，上周股市(shì)下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五，资金(jīn)借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间(jiān)，资金更是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅(fú)下挫的时(shí)刻(kè)再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净(jìng)流(liú)入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看(kàn)好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流(liú)出方面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资金出(chū)现短期避(bì)险，但鉴(jiàn)于多数(shù)标的估值仍在(zài)低位，多家机构仍看好长期(qī)配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上周(zhōu)五股市大跌(diē)，当(dāng)日股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价(jià)测算，当(dāng)日(rì)净(jìng)流入资(zī)金39.5亿元；拉长时(shí)间到上周(zhōu)5个交易日(rì)，5天(tiān)股市调(diào)整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布(bù)局的特点。

　　从资(zī)金净买入排(pái)行看(kàn)，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金(jīn)居前(qián)，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数(shù)ETF等产品，净流(liú)入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘(pán)股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错(cuò)的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净买(mǎi)入的榜首，单日(rì)净买入金额(é)接近(jìn)5亿元(yuán)，目前(qi家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译án)仍处于估(gū)值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也(yě)位(wèi)居净流入资金前(qián)列(liè)，而(ér)在近(jìn)日遭遇高位回调(diào)的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资逻辑，在游戏(xì)板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然有资金逆市(shì)净买(mǎi)入。

　　谈(tán)及(jí)资金(jīn)的上述流向情况，一位公募股票(piào)权(quán)益(yì)基金(jīn)经理表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用(yòng)品复苏的空间受(shòu)限、出(chū)口(kǒu)下行(xíng)及地产销售恢复疲(pí)软将(jiāng)驱(qū)动市场展现出(chū)更多结(jié)构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场炒(chǎo)作热(rè)度回落，波动率偏(piān)高的情况下(xià)，资金(jīn)可能更青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来(lái)跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方(fāng)面(miàn)，沪上一家公(gōng)募机(jī)构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主(zhǔ)因是前期(qī)炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，资金还会长(zhǎng)期关(guān)注数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括(kuò)计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能会继续受到(dào)了(le)资金的关注。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看好(hǎo)“中(zhōng)特(tè)估”长期(qī)投资(zī)价值有(yǒu)关。

　　民生加银基(jī)金表示(shì)，伴随大(dà)金(jīn)融、大基建等权重股(gǔ)高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部分板(bǎn)块短(duǎn)期上冲较快，导致博(bó)弈资金出(chū)现分歧，随(suí)着建(jiàn)筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现分(fēn)化，获(huò)利(lì)兑现(xiàn)需求叠加经(jīng)济数据不(bù)及预期，权(quán)重板块回调(diào)带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译guò)，民生加银基(jī)金认为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低估值央企的价值(zhí)重估(gū)，有基本面支撑的低(dī)估值(zhí)央企或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基金权益(yì)投资(zī)一(yī)部基(jī)金(jīn)经理(lǐ)吴(wú)鹏也认(rèn)为，“中特估(gū)”投资的部分底层逻辑仍旧是过去(qù)的(de)A股市(shì)场对(duì)部分传统行业(yè)国央企(qǐ)的严重低配和低估。而在(zài)这(zhè)种大幅(fú)低(dī)估和(hé)低配背景下，部(bù)分(fēn)企业因为自(zì)身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息水平等特征，使得其估值修复成(chéng)为了可能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金融整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金(jīn)仍旧是(shì)主导，短(duǎn)期(qī)表现(xiàn)存在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当(dāng)前(qián)估(gū)值仍(réng)旧处于中低水平，部分(fēn)个股(gǔ)尤(yóu)其是基本面明显改(gǎi)善的个(gè)股，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入资金(jīn)超出净流出(chū)资金。但也有(yǒu)部分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部(bù)分海外指(zhǐ)数(shù)遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出(chū)现象，华(huá)夏、南方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日出现净流(liú)出，而今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受(shòu)益于(yú)“一带一路(lù)”板块前期涨幅(fú)较(jiào)大，有调整要求，可能会受(shòu)到获利盘(pán)的短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复(fù)苏趋势(shì)确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加(jiā)银(yín)基金评价(jià)净流出的(de)证(zhèng)券保险板块(kuài)称，一季报陆续披露，非银(yín)金融(róng)业绩超预期，证券板块市场交投活(huó)跃度较(jiào)一季度显著改善，差异(yì)化最低结算(suàn)备付金缴纳(nà)比例(lì)机制引入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景气度有(yǒu)望持续修(xiū)复。保险板块一季报(bào)净(jìng)利润(rùn)超预(yù)期(qī)，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的产品力实现了一(yī)定的增长，负债端V型(xíng)反转趋势较明显，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针(zhēn)对电(diàn)力(lì)板块，民(mín)生(shēng)加银基金(jīn)认为(wèi)，2023年(nián)宏观(guān)经济运行总(zǒng)体回(huí)升(shēng)有(yǒu)望将促(cù)进电力(lì)消费需求增(zēng)长。受上年同期低(dī)基(jī)数等因素影响，预计今年二季(jì)度电(diàn)力消费增(zēng)速将有望回升。在(zài)电力市(shì)场化改(gǎi)革(gé)的持续(xù)推进下，电价(jià)趋势有望(wàng)稳(wěn)中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广(guǎng)，容量(liàng)补(bǔ)偿电价(jià)等机制(zhì)或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译