北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公(gōng)司(sī)，而辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(ér)这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(c辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ái)经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过(guò)不(bù)良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家企业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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