5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧(huì江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)城市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易(yì)协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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