投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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